Enter Title

Roe/Roa

100

Компания получила чистую прибыль 240 млн сум.
Средняя величина активов — 3 000 млн сум.

Задание:Рассчитать ROA и оценить эффективность использования активов.

ROA = 8%

200

Чистая прибыль — 180 млн сум.
Средний собственный капитал — 1 200 млн сум.

Задание:Определить ROE.

ROE = 15%

300

Чистая прибыль — 300 млн сум
Активы — 5 000 млн сум
Собственный капитал — 2 000 млн сум

Задание:Рассчитать ROA и ROE. Объяснить разницу между ними.

ROA = 6%, ROE = 15%

400

Прибыль — 250 млн сум
Активы — 4 000 млн сум
Собственный капитал — 1 000 млн сум

Задание:Рассчитать ROA и ROE. Сделать вывод о финансовом рычаге.

ROA = 6,25%, ROE = 25%

500

Активы выросли с 3 000 до 4 000 млн сум,
прибыль выросла с 300 до 320 млн сум.

Задание:Рассчитать ROA за оба периода и сделать вывод.

Прибыль = 450 млн сум

NPV

100

Инвестиции — 1 000 млн сум
Денежные потоки (млн сум):
1 год — 300; 2 — 400; 3 — 500
Ставка дисконтирования — 12%

Задание:Рассчитать NPV и принять инвестиционное решение.

PI = 1,25

200

Инвестиции — 900 млн сум
PV доходов — 850 млн сум

Задание:Рассчитать NPV и объяснить, стоит ли принимать проект.

NPV = 850 − 900 = –50 млн сум

300

Сравнение проектов по NPV

Проект

Инвестиции

PV доходов

A

1 500

1 800

B

1 000

1 250

Задание:Рассчитать NPV и выбрать лучший проект.

Проект A:
NPVₐ = 1 800 − 1 500 = +300 млн

Проект B:
NPVᵦ = 1 250 − 1 000 = +250 млн

Вывод:Предпочтительнее проект A, так как его NPV выше.

400

Инфляция — 10%, ставка дисконтирования — 18%.

Задание:Какие денежные потоки нужно использовать: номинальные или реальные?

Инфляция = 10%
Ставка дисконтирования = 18%

Решение:Если ставка номинальная →используются номинальные денежные потоки.

Правило согласованности:

• номинальная ставка → номинальные потоки

• реальная ставка → реальные потоки

500

Комплексная задача

Инвестиции — 2 000 млн сум
Потоки: 600; 700; 800; 900
Ставка — 15%

Задание:Рассчитать NPV, PP, PI и сделать итоговый вывод.

Инвестиции = 2 000 млн
Потоки: 600; 700; 800; 900
Ставка = 15%

Результаты (округлённо):

• NPV ≈ +330 млн

• PP ≈ 3,0 года

• PI ≈ 1,17 Итоговый вывод:Проект экономически эффективен и принимается

PP

100

Инвестиции — 800 млн сум
Годовые денежные потоки — 200 млн сум

Задание:Определить простой срок окупаемости (PP).

NPV = –50 млн сум → отклонить

200

Инвестиции — 1 200 млн сум
Денежные потоки: 400; 400; 400
Ставка — 10%

Задание:Рассчитать дисконтированный срок окупаемости.

IRR ≈ 15–16%

300

Инвестиции — 1 000 млн сум
PV денежных потоков — 1 250 млн сум

Задание:Рассчитать PI и сделать вывод.

Проект принимается

400

Инвестиционный бюджет — 2 млрд сум.
Есть 3 проекта с разными PI.

Задание:Какой показатель используется для отбора проектов?

PI при ограниченном бюджете

Инвестбюджет ограничен.

Решение:Используется показатель PI (Profitability Index).

Правило отбора: В первую очередь принимаются проекты с PI > 1, начиная с максимального PI.

IRR

100

Инвестиции — 1 000 млн сум
Ежегодный доход — 300 млн сум, срок — 5 лет

Задание:Определить IRR (приближённо).

Инвестиции = 1 000 млн
Поток = 300 млн × 5 лет

Общая сумма притоков = 1 500 млн

Приближённо:
IRR ≈ 15–16%

Вывод:IRR выше банковских ставок → проект привлекателен.

200

IRR и ставка дисконтирования

IRR проекта = 17%
Стоимость капитала = 14%

Задание:Принять или отклонить проект? Почему?

IRR = 17%
Стоимость капитала = 14%

Решение:17% > 14%

Вывод:Проект принимается, так как доходность выше стоимости капитала.

300

Конфликт NPV и IRR

Проект A: высокая IRR, низкий NPV
Проект B: низкая IRR, высокий NPV

Задание:Какой показатель приоритетнее и почему?

Правило:NPV приоритетнее, так как:

• показывает абсолютный прирост стоимости;

• корректнее при разных масштабах проектов;

• учитывает стоимость капитала.

Вывод:Выбирается проект с большим NPV.