Valoración de bonos
¿Qué tasa se utiliza para descontar los flujos de efectivo de un bono?
La tasa de descuento de mercado, también conocida como tasa de rendimiento requerida.
¿Qué significa que un bono se venda con prima?
Que su tasa de cupón es mayor al rendimiento requerido, por lo que se paga más de su valor nominal.
¿Qué sucede con el precio de un bono si suben las tasas de mercado?
Disminuye, ya que existe una relación inversa entre tasas y precio.
¿Qué es un bono cupón cero?
Es un bono que no paga cupones y se vende con descuento.
¿Qué es el precio limpio de un bono?
Es el precio sin incluir los intereses devengados, refleja solo el valor real del bono.
¿Cuál es el efecto de una tasa de cupón menor al rendimiento requerido?
Se valora con descuento, es decir, por debajo del valor nominal.
Menciona un supuesto clave para que el rendimiento al vencimiento sea válido.
Que el inversionista mantendrá el bono hasta el vencimiento.
¿Qué relación tiene la madurez de un bono con su sensibilidad al precio?
A mayor madurez, mayor sensibilidad del precio ante cambios en tasas.
¿Qué tipo de bono tiene mayor volatilidad ante cambios en tasas de interés?
El bono cupón cero, por su alta sensibilidad a tasas de interés.
¿Qué representa el interés devengado en una transacción de bonos?
Es el interés acumulado entre el último pago de cupón y la fecha de liquidación.
¿Cómo se calcula el precio de un bono con pagos semestrales?
Dividiendo la tasa anual entre 2 y ajustando el número de periodos: PMT/2, r/2, N×2.
¿Cuándo un bono tiene mayor rendimiento que su tasa de cupón?
Cuando se vende con descuento.
Explica el efecto de convexidad en los precios de bonos.
Que los precios suben más cuando las tasas bajan que lo que bajan cuando las tasas suben.
¿Qué diferencia a un bono cupón cero de un bono con cupón?
No paga intereses periódicos; solo paga el principal al vencimiento.
¿Cómo se calcula el precio completo de un bono entre pagos de cupón?
Suma del precio limpio más los intereses devengados.
¿Cuál es la fórmula general para valorar un bono usando tasas spot?
Usando las tasas spot específicas para cada flujo: suma de flujos descontados con tasas spot individuales.
¿Por qué dos bonos con el mismo cupón pueden tener diferente rendimiento al vencimiento?
Por diferencias en riesgo, liquidez o impuestos.
¿Cómo afecta el cupón bajo al cambio porcentual en el precio del bono?
Los bonos con cupón más bajo tienen mayor variación porcentual de precio.
¿Qué es un bono de tasa flotante?
Bono cuya tasa de interés se ajusta según una referencia del mercado.
¿Qué diferencia hay entre el método actual/actual y 30/360?
Actual/actual usa días reales; 30/360 asume meses de 30 días y años de 360 días.
¿Qué factores determinan si un bono se negocia con prima, al valor nominal o con descuento?
Depende de la relación entre la tasa de cupón del bono y la tasa de descuento de mercado:
Si la tasa de cupón > tasa de descuento de mercado, el bono se negocia con prima (precio > valor nominal).
Si la tasa de cupón = tasa de descuento de mercado, el bono se negocia al valor nominal (precio = valor nominal).
Si la tasa de cupón < tasa de descuento de mercado, el bono se negocia con descuento (precio < valor nominal).
Esta relación refleja si los flujos de efectivo del bono son atractivos o no en comparación con el mercado.
¿Qué condiciones deben cumplirse para que el rendimiento al vencimiento sea válido?
Mantener el bono, pagos completos y reinvertir cupones al mismo rendimiento al vencimiento.
¿Qué muestra la gráfica de trayectoria de precio constante?
Muestra cómo el precio se ajusta hacia el valor nominal conforme se acerca el vencimiento.
¿Qué tipo de bono tiene mayor sensibilidad a cambios en tasas de interés?
El bono cupón cero.
¿Por qué es útil cotizar bonos con precio limpio y no completo?
Porque evita confusión al mostrar aumentos diarios por acumulación de intereses.