Jeopardy ERP 2026

General/XR Analysis

100

^{Under credible FX rate regimes and perfect capital mobility, which of the following must occur?}

^{a. The central bank must use monetary policy rates to affect domestic output}

^{b. In the absence of a risk premium, the domestic and foreign interest rates must be equal}

^{c. Faced with a shock, the economy must adjust rapidly}

^{d. Inflation in the domestic country must be higher than that in the anchor economy}

^{Sous un régime de FX crédible et en présence d'une parfaite mobilité des capitaux, laquelle des affirmations suivantes doit nécessairement être vérifiée ?}

^{a. La banque centrale doit utiliser ses taux directeurs afin d'influencer la production nationale.}

^{b. En l'absence de prime de risque, les taux d'intérêt domestique et étranger doivent être égaux.}

^{c. Face à un choc économique, l'économie doit s'ajuster rapidement.}

^{d. L'inflation dans le pays domestique doit être supérieure à celle du pays d'ancrage.}

👉 b

200

^{Under imperfect capital mobility:}

^{a. Monetary policy can be used to affect prices/output}

^{b. Monetary policy can be used to affect the exchange rate}

^{c. Fiscal policy can be used to affect output}

^{d. All of the above}

^{Sous une mobilité imparfaite des capitaux :}

^{a. La politique monétaire peut être utilisée pour influencer les prix et/ou le niveau d'activité économique.}

^{b. La politique monétaire peut être utilisée pour influencer le taux de change.}

^{c. La politique budgétaire peut être utilisée pour influencer le niveau d'activité économique.}

^{d. Toutes les réponses ci-dessus.}

🎯 d

300

^{Which of the following economists has won a Nobel Prize in Economics? Lequel des économistes ci-dessous a été lauréat du prix Nobel de sciences économiques ?}

^{a. Nobuhiro Kiyotaki}

^{b. Amartya Sen}

^{c. Hyun-Song Shin}

^{d. Justin Lin}

✅ b. Amartya Sen

400

^{Which of the following tends to have most empirical support:}

^{a. Covered Interest Parity holds}

^{b. Uncovered Interest Parity holds}

^{c. Absolute PPP holds}

^{d. Relative PPP holds}

^{Laquelle des affirmations suivantes bénéficie du plus fort soutien empirique ?}

^{a. La parité couverte des taux d'intérêt (CIP) est vérifiée.}

^{b. La parité non couverte des taux d'intérêt (UIP) est vérifiée.}

^{c. La parité absolue du pouvoir d'achat (Absolute PPP) est vérifiée.}

^{d. La parité relative du pouvoir d'achat (Relative PPP) est vérifiée.}

🔥 a

500

^{According to uncovered interest parity, what does a temporary increase in the domestic short-term interest rate do to the country’s currency in nominal terms? (Assume that foreign interest rates do not change).}

^{a. The currency is expected to appreciate first and then gradually depreciate}

^{b. The currency is expected to appreciate}

^{c. The currency is neither expected to appreciate nor depreciate}

^{d. The currency could either appreciate or depreciate}

^{Selon la parité des taux d’intérêt sans couverture, quelle est la conséquence d’une hausse temporaire des taux d’intérêt intérieurs à court terme sur la monnaie nationale en termes nominaux ? (On suppose que les taux d’intérêt étrangers n’évoluent pas.)} 

^{a. La monnaie devrait s’apprécier dans un premier temps, puis se déprécier progressivement} 

^{b. La monnaie devrait s’apprécier} 

^{c. La monnaie ne devrait ni s’apprécier ni se déprécier} 

^{d. La monnaie pourrait s’apprécier ou se déprécier}  

🏆 a

XR Regimes

100

^{The equilibrium real exchange rate is the level of the real exchange rate that is consistent with internal and external balance over the medium term. What does the concept of internal balance refer to?}

^{a. The combinations of the real exchange rate and domestic demand at which the economy’s employment is at its equilibrium level}

^{b. The combinations of the real exchange rate and domestic demand at which the current account is at its equilibrium level}

^{c. The combinations of reserves accumulation and domestic demand at which the current account is at its equilibrium level}

^{d. The combinations of the real exchange rate and prices at which the economy is at full employment.}

^{Le taux de change réel d’équilibre est le niveau du taux de change réel correspondant à l’équilibre intérieur et extérieur à moyen terme. À quoi le concept d’équilibre intérieur fait-il référence ?}  

^{a. Des niveaux conjugués de taux de change réel et de demande intérieure auxquels l’emploi est à l’équilibre} 

^{b. Des niveaux conjugués de taux de change réel et de demande intérieure auxquels le compte des transactions courantes est à l’équilibre} 

^{c. Des niveaux conjugués d’accumulation des réserves et de demande intérieure auxquels le compte des transactions courantes est à l’équilibre}  

^{d. Des niveaux conjugués de taux de change réel et de prix auxquels l’économie atteint le plein emploi}

👉 a

200

^{What is the Balassa-Samuelson effect?}

^{a. An increase in productivity in the traded sector results in a real appreciation of the local currency}

^{b. An increase in productivity in the non-traded sector results in a nominal (but not real) appreciation of the local currency}

^{c. An increase in productivity in the non-traded sector results in a real appreciation of the local currency}

^{d. An increase in productivity in the traded sector results in a nominal appreciation of the local currency.}

^{Qu’est-ce que l’effet Balassa-Samuelson ?}  

^{a. Une augmentation de la productivité dans le secteur échangeable entraîne une appréciation de la monnaie nationale en termes réels} 

^{b. Une augmentation de la productivité dans le secteur non échangeable entraîne une appréciation de la monnaie nationale en termes nominaux (mais non réels)} 

^{c. Une augmentation de la productivité dans le secteur non échangeable entraîne une appréciation de la monnaie nationale en termes réels} 

^{d. Une augmentation de la productivité dans le secteur échangeable entraîne une appréciation de la monnaie nationale en termes nominaux.}

🎯 a

300

^{Which of the following lists presents exchange rate regimes in order from least flexible to most flexible?}

^{a. Dollarization, managed float, currency board}

^{b. Dollarization, crawling peg, currency board}

^{c. Conventional peg, currency board, euroization}

^{d. Dollarization, currency board, crawling peg}

^{Parmi les listes suivantes, laquelle présente les régimes de taux de change par ordre croissant de flexibilité (du moins flexible au plus flexible) ?} 

^{a. Dollarisation, flottement dirigé, caisse d’émission} 

^{b. Dollarisation, parité mobile, caisse d’émission} 

^{c. Parité conventionnelle, caisse d’émission, euroïsation} 

^{d. Dollarisation, caisse d’émission, parité mobile}

✅ d

400

^{What does the “two targets, two instruments” view of monetary and exchange rate policy refer to ?}

^{a. Using (i) short-term interest rates to counter excessive movements in exchange rates and (ii) using sterilized FX interventions to maintain low inflation}

^{b. Relying on short-term interest rates and FX interventions to maintain low inflation and to counter excessive movements in exchange rates, but without assigning an instrument to a specific policy objective}

^{c. Using (i) short-term interest rates to maintain low inflation and (ii) using sterilized FX interventions to counter excessive movements in exchange rates.}

^{À quoi se réfère le point de vue « deux objectifs, deux instruments » de la politique monétaire et de taux de change ?} 

^{a. À l’utilisation i) des taux d’intérêt à court terme pour parer aux fluctuations excessives des taux de change et ii) d’interventions stérilisées sur les marchés des changes pour maintenir l’inflation à un faible niveau} 

^{b. Jouer sur les taux d’intérêt à court terme et les interventions sur les marchés des changes pour maintenir l’inflation à un faible niveau et parer aux fluctuations excessives des taux de change, sans pour autant assigner un objectif spécifique à un instrument} 

^{c. À l’utilisation i) des taux de change à court terme pour maintenir l’inflation à un faible niveau et ii) d’interventions stérilisées sur les marchés des changes pour parer aux fluctuations excessives des taux de change} 

🔥 c

500

^{In which of the following circumstances are the net benefits of a free-floating exchange rate likely to be greater?}

^{a. If the economy is small and heavily reliant on international trade}

^{b. If capital flows are excessively volatile}

^{c. If labor mobility is limited across sectors within an economy}

^{d. If monetary policy has had difficulty controlling the rate of inflation in the economy}

^{Dans laquelle des circonstances suivantes les avantages nets d’un taux de change à flottement libre sont-ils susceptibles d’être plus importants ?} 

^{a. Si l’économie est de petite taille et fortement dépendante du commerce international} 

^{b. Si les flux de capitaux sont excessivement volatils} 

^{c. Si la mobilité de la main-d’œuvre est limitée sur l’ensemble des secteurs dans une économie} 

^{d. Si la politique monétaire a eu des difficultés à maîtriser le taux d’inflation dans l’économie}  

🏆 c

Real XR/Misalignments

100

^{Which of the following is the work horse model in exchange rate assessment at the IMF?}

^{a. The Current Account Approach}

^{b. The REER approach}

^{c. The External sustainability approach}

^{d. None of the above}

^{Lequel des éléments suivants constitue l'approche de référence utilisée par le FMI pour l'évaluation du taux de change ?}

^{a. L'approche du compte courant} 

^{b. L'approche fondée sur le taux de change effectif réel}

^{c. L'approche de soutenabilité externe} 

^{d. Aucune des réponses ci-dessus}

👉 a

200

^{Which of the following is NOT true?}

^{a. EBA is an assessment informed by model}

^{b. EBA is an assessment informed by both model and judgement}

^{c. EBA has a vetting process to ensure multilateral consistency}

^{d. EBA takes into account desirable policies}

^{Laquelle des affirmations suivantes est FAUSSE?}

^{a. L'EBA (Évaluation du solde extérieur) est une évaluation fondée sur des modèles.}

^{b. L'EBA est une évaluation fondée à la fois sur des modèles et sur le jugement des experts.}

^{c. L'EBA comprend un processus de validation visant à garantir la cohérence multilatérale des évaluations.}

^{d. L'EBA tient compte des politiques souhaitables}

🎯 a

300

^{Which variable is NOT a fundamental macroeconomic determinant of the level of the current account in the IMF External Balance Assessment?}

^{a. Per-capita income}

^{b. Age dependency ratio}

^{c. Fiscal balances in the rest of the world}

^{d. Nominal wages}

^{Quelle variable N’EST PAS un élément macroéconomique fondamental déterminant du niveau du compte des transactions courantes au titre de l’évaluation par le FMI du solde extérieur ?}  

^{a. Le revenu par habitant} 

^{b. Le ratio de dépendance des personnes âgées} 

^{c. Les soldes budgétaires dans le reste du monde} 

^{d. Les salaires nominaux}

✅ d

400

^{Under relative PPP, with a domestic inflation of 5%, a foreign inflation of 2%, a nominal exchange rate depreciation of 3%, the real exchange rate:}

^{a. Appreciates by 3%}

^{b. Depreciates by 3%}

^{c. Is unchanged}

^{d. Depreciates by 6%}

^{Sous l'hypothèse de la parité relative des pouvoirs d'achat (PPA relative), avec une inflation domestique de 5 %, une inflation étrangère de 2 % et une dépréciation du taux de change nominal de 3 %, le taux de change réel :}

^{a. S'apprécie de 3 %.}

^{b. Se déprécie de 3 %.}

^{c. Reste inchangé.}

^{d. Se déprécie de 6 %.}

🔥 c

500

^{Which of the following statements is consistent with the coefficient estimates of the current account regression of the IMF External Balance Assessment (EBA)?} 

^{a. Higher future GDP growth implies a higher CA balance (either a higher surplus or lower deficit)}

^{b. Higher future GDP growth has no impact on the CA}

^{c. Higher future GDP growth implies a lower CA balance (either a lower surplus or a higher deficit)}

^{d. Higher future GDP growth can either increase or reduce the current account balance}

^{Laquelle des affirmations suivantes est cohérente avec les estimations de coefficient de régression du compte des transactions courantes au titre de l’évaluation par le FMI du solde extérieur ?}     

^{a. Une augmentation de la croissance future du PIB implique une amélioration du solde du compte des transactions courantes (un plus grand excédent ou un déficit plus faible)} 

^{b. Une augmentation de la croissance future du PIB n’a pas d’effet sur le compte des transactions courantes} 

^{c. Une augmentation de la croissance future du PIB implique une détérioration du solde du compte des transactions courantes (un excédent plus faible ou un déficit plus élevé)} 

^{d. Une augmentation de la croissance future du PIB peut améliorer ou détériorer le solde du compte des transactions courantes} 

🏆 c

FX Interventions and Reserves

100

^{What is NOT a common motive for FX interventions:}

^{a. Smoothing the impact of commodity price fluctuations}

^{b. Limiting excessive swings in the exchange rate}

^{c. Building FX reserves}

^{d. Attracting capital inflows}

^{Laquelle des motivations suivantes n'est PAS un motif courant d'intervention sur le marché des changes ?}

^{a. Atténuer l'impact des fluctuations des prix des matières premières.}

^{b. Limiter les mouvements excessifs du taux de change.}

^{c. Accumuler des réserves de change.}

^{d. Attirer des entrées de capitaux.}

👉 d

200

^{For a typical emerging economy, maintaining FX reserves:}

^{a. Results in a central bank profit of 0.5% of GDP}

^{b. Has no costs}

^{c. Costs around 0.5% of GDP}

^{d. Costs above 2% of GDP}

^{Pour une économie émergente typique, le maintien de réserves de change :}

^{a. Génère un profit pour la banque centrale équivalent à 0,5 % du PIB.}

^{b. N'entraîne aucun coût.}

^{c. Engendre un coût d'environ 0,5 % du PIB.}

^{d. Engendre un coût supérieur à 2 % du PIB.}

🎯 c

300

^{Which country in Africa has finished the lowest in the last World Cup?}

^{a. Ghana} 

^{b. Cameroon} 

^{c. Tunisia} 

^{d. Comoros}

^{Quel pays africain a obtenu le plus mauvais résultat lors de la dernière Coupe du monde de football ?}

^{a. Ghana}

^{b. Cameroun}

^{c. Tunisie}

^{d. Comores}

✅ c

400

^{In which of the following cases are higher FX reserves needed:}

^{a. A fully fledged inflation targeting regime}

^{b. Capital control measures on inflows}

^{c. Capital control measures on outflows}

^{d. Export structure: copper (55%), textiles (20%), processed food (15%) and miscellaneous (10%)}

^{Dans lequel des cas suivants des réserves de change plus importantes sont-elles nécessaires ?}

^{a. Un régime de ciblage de l'inflation pleinement crédible (fully fledged inflation targeting).}

^{b. Des mesures de contrôle des entrées de capitaux.}

^{c. Des mesures de contrôle des sorties de capitaux.}

^{d. Une structure des exportations composée de cuivre (55 %), de textiles (20 %), de produits alimentaires transformés (15 %) et d'autres produits (10 %).}

🔥 d

500

^{When is official intervention in foreign exchange markets likely to be a policy tool that can be used to influence exchange rates independently of monetary and fiscal policy tools?}

^{a. When the intervention operations are conducted in assets that are perfect substitutes}

^{b. When the intervention operations are conducted in assets that are imperfect substitutes}

^{c. When the intervention operations signal future changes in the stance of monetary or fiscal policy}

^{Dans quelles conditions une intervention officielle sur les marchés des changes est-elle susceptible de constituer un outil de politique pouvant être utilisé pour influer sur les taux de change indépendamment des outils de politique monétaire et budgétaire ?} 

^{a. Lorsque les opérations d’intervention sont conduites sur des actifs qui sont des substituts parfaits} 

^{b. Lorsque les opérations d’intervention sont conduites sur des actifs qui sont des substituts imparfaits} 

^{c. Lorsque les opérations d’intervention sont le signe d’évolutions futures dans l’orientation de la politique monétaire ou budgétaire} 

🏆 b

Currency Crises

100

^{Which of the following is true about twin (and triple) crises:}

^{a. They are usually accompanied by multiple weak and deteriorating economic fundamentals}

^{b. Banking crises tend to coincide with, or precede currency crises and sovereign debt crises}

^{c. They are far more severe than separate banking/currency/debt crises}

^{d. All of the above}

^{Laquelle des affirmations suivantes est vraie à propos des crises jumelles (twin crises) et triples (triple crises) ?}

^{a. Elles s'accompagnent généralement de plusieurs fondamentaux économiques faibles et en détérioration.}

^{b. Les crises bancaires tendent à coïncider avec les crises de change et les crises de dette souveraine, ou à les précéder.}

^{c. Elles sont généralement beaucoup plus graves que des crises bancaires, de change ou de dette prises isolément.}

^{d. Toutes les réponses ci-dessus.}

👉 d

200

^{In the second-generation currency crisis (i.e. self-fulfilling speculative attacks), which of the following is its feature?}

^{a. The central bank will always try to keep the peg}

^{b. All pegs are vulnerable to speculative attacks}

^{c. The central bank will optimize between price stability and injecting liquidity to the economy}

^{d. The attack is a result of policy inconsistencies, i.e. persistent fiscal deficit and FX rate}

^{Dans le modèle de crise de change de deuxième génération (attaques spéculatives auto-réalisatrices), laquelle des caractéristiques suivantes est correcte ?}

^{a. La banque centrale cherchera toujours à maintenir la parité fixe.}

^{b. Toutes les parités fixes sont vulnérables aux attaques spéculatives.}

^{c. La banque centrale arbitre entre la stabilité des prix et l'injection de liquidités dans l'économie.}

^{d. L'attaque résulte d'incohérences de politique économique, telles qu'un déficit budgétaire persistant combiné à un régime de FX.}

🎯 c

300

^{Besides multiple equilibria, what is a common feature of second generation currency crises?}

^{a. Self-fulfilling expectations}

^{b. Bank runs}

^{c. Sovereign default}

^{d. Currency mismatches}

^{Outre l'existence d'équilibres multiples, quelle est une caractéristique commune des crises de change de 2ème génération ?}

^{a. Les anticipations auto-réalisatrices.}

^{b. Les paniques bancaires.}

^{c. Les défauts souverains.}

^{d. Les Asymétrie de devises (currency mismatches).}

✅ a

400

^{What was the first product that Donald Trump imposed tariff on during his first presidential term?}

^{a. Automobile}

^{b. Cellphone}

^{c. Steel}

^{d. Washing machine}

^{Quel a été le premier produit visé par des droits de douane imposés par Donald Trump lors de son premier mandat présidentiel ?}

^{a. Automobiles}

^{b. Téléphones portables}

^{c. Acier}

^{d. Machines à laver}

🔥 d

500

^{Third generation currency crises arise because of:}

^{a. Fiscal vulnerabilities}

^{b. Financial sector vulnerabilities}

^{c. High unemployment rates}

^{d. Market manipulation}

^{Les crises de change de 3ème génération trouvent principalement leur origine dans :}

^{a. Les vulnérabilités budgétaires.}

^{b. Les vulnérabilités du secteur financier.}

^{c. Des taux de chômage élevés.}

^{d. La manipulation des marchés.}

🏆 b

Early Warning Systems

100

^{What is the only country in Africa where Spanish is an official language?}

^{a. Angola}

^{b. Equatorial Guinea}

^{c. Mozambique}

^{d. Guinea-Bissau}

^{Quel est le seul pays d'Afrique où l'espagnol est une langue officielle ?}

^{a. Angola}

^{b. Guinée équatoriale}

^{c. Mozambique}

^{d. Guinée-Bissau}

👉 b

200

^{Which indicator is better to use to identify currency crisis episodes?}

^{a. Change in nominal exchange rate}

^{b. Change in real exchange rate}

^{c. Change in foreign exchange reserves}

^{d. Change in exchange market pressure index}

^{Quel indicateur est le plus approprié pour identifier les épisodes de crise de change ?}

^{a. La variation du taux de change nominal.}

^{b. La variation du taux de change réel.}

^{c. La variation des réserves de change.}

^{d. La variation de l'indice de pression sur le marché des changes (Exchange Market Pressure Index, EMPI).}

🎯 d

300

^{Which threshold for classifying an observation as a currency crisis will likely result in more false alarms?}

^{a. Sample mean of the exchange market pressure index + 1 standard deviation}

^{b. Sample mean of the exchange market pressure index + 1.5 standard deviation}

^{c. Sample mean of the exchange market pressure index + 2 standard deviation}

^{d. Sample mean of the exchange market pressure index + 2.5 standard deviation}

^{Quel seuil de classification d'une observation comme crise de change risque de générer le plus de faux signaux ?}

^{a. Moyenne de l'échantillon de l'indice de pression sur le marché des changes (EMPI) + 1 écart-type}

^{b. Moyenne de l'échantillon de l'EMPI + 1,5 écart-type}

^{c. Moyenne de l'échantillon de l'EMPI + 2 écarts-types}

^{d. Moyenne de l'échantillon de l'EMPI + 2,5 écarts-types}

✅ a

400

^{How to choose an optimal cut-off value for the crisis probability to signal a crisis?}

^{a. Optimal cutoff probability should maximize Type 1 error + Type 2 error}

^{b. Optimal cutoff probability should minimize Type 1 error + Type 2 error}

^{c. Optimal cutoff probability should minimize Type 1 error}

^{d. Optimal cutoff probability should maximize Type 2 error}

^{Comment choisir une valeur seuil (« cut-off ») optimale pour la probabilité de crise afin de déclencher un signal de crise ?}

^{a. La valeur seuil optimale doit maximiser la somme des erreurs de type I et de type II.}

^{b. La valeur seuil optimale doit minimiser la somme des erreurs de type I et de type II.}

^{c. La valeur seuil optimale doit minimiser l'erreur de type I.}

^{d. La valeur seuil optimale doit maximiser l'erreur de type II.}

🔥 b

500

^{Which of the following Early Warning Systems performs better if you put more importance on avoiding Type II error?}

^{a. EWS 1: 30% of crisis signals are false alarms, 50% of crises are missed}

^{b. EWS 2: 50% of crisis signals are false alarms, 30% of crises are missed}

^{c. EWS 3: 20% of crisis signals are false alarms, 40% of crises are missed}

^{d. EWS 4: 40% of crisis signals are false alarms, 20% of crises are missed}

^{Lequel des systèmes d'alerte précoce (Early Warning System, EWS) suivants est préférable si l'on accorde davantage d'importance à l'évitement des erreurs de type II ?}

^{a. EWS 1 : 30 % des signaux de crise sont de fausses alertes, 50 % des crises ne sont pas détectées.}

^{b. EWS 2 : 50 % des signaux de crise sont de fausses alertes, 30 % des crises ne sont pas détectées.}

^{c. EWS 3 : 20 % des signaux de crise sont de fausses alertes, 40 % des crises ne sont pas détectées.}

^{d. EWS 4 : 40 % des signaux de crise sont de fausses alertes, 20 % des crises ne sont pas détectées.}

🏆 d