Conceptos Básicos
¿Qué significa MBS?
Mortgage-Backed Security / Título respaldado por hipotecas
¿Quién origina las hipotecas en el mercado primario?
Bancos, agentes hipotecarios, cooperativas de crédito
¿Qué pasó con los MBS durante la crisis del 2008?
Perdieron valor porque muchas hipotecas no se pagaron
¿Qué son los tramos (tranches) en un MBS?
Divisiones del MBS según nivel de riesgo y prioridad de pago
¿Qué permite el mercado de valores a los bancos respecto a las hipotecas?
Transformarlas en liquidez al vender los MBS
¿Qué es la titulización hipotecaria?
Es el proceso de agrupar hipotecas y transformarlas en títulos de deuda negociables
¿Qué hacen los inversionistas en el mercado secundario?
Compran los títulos (MBS) y reciben los pagos de intereses
¿Qué es una burbuja inmobiliaria?
Cuando los precios de las viviendas suben artificialmente y luego caen bruscamente
¿Qué tramo tiene más riesgo pero mayor rendimiento?
Tramo subordinado (BB o menor)
¿Qué tipo de instituciones suelen comprar MBS?
Fondos de pensiones, aseguradoras, bancos de inversión
¿Cuál es la diferencia entre un préstamo hipotecario y un MBS?
El préstamo hipotecario es el dinero prestado directamente al comprador; el MBS es un título que agrupa muchos de esos préstamos y se vende en el mercado financiero.
¿Qué función cumple el “agregador” en el proceso de titulización hipotecaria?
Compra múltiples hipotecas, las agrupa y crea los MBS que luego venderá a inversionistas.
¿Qué puede ocurrir en el sistema financiero si se titulan hipotecas de mala calidad sin una adecuada evaluación de riesgo?
Puede generarse una acumulación de activos tóxicos que afecte la estabilidad financiera y cause pérdidas a los inversionistas.
¿Qué sucede si las hipotecas dentro de un MBS dejan de pagarse?
Los inversionistas en los tramos inferiores (más riesgosos) pierden dinero primero; los de tramos superiores tienen más protección.
¿Cómo beneficia a los bancos vender hipotecas como MBS?
Recuperan liquidez rápidamente, lo que les permite otorgar nuevos préstamos sin esperar el pago total de los anteriores.
¿Qué tipo de activo se convierte en un MBS a través de la titulización?
Una hipoteca o conjunto de préstamos hipotecarios.
¿Quiénes suelen comprar los MBS?
Inversionistas institucionales como bancos, fondos de pensiones o aseguradoras.
¿Qué es el riesgo de crédito en los MBS?
El riesgo de que los dueños de las hipotecas no paguen su deuda.
¿Qué determina el orden en que los inversionistas reciben pagos en un MBS?
El tramo o nivel (AAA, BBB, BB) en el que invirtieron.
¿Qué relación tienen los MBS con el mercado de valores?
Se compran y venden como instrumentos financieros en ese mercado.
¿Qué tipo de pagos reciben los inversionistas que compran un MBS?
Pagos mensuales que provienen del capital e intereses que pagan los dueños de las hipotecas.
¿Qué rol cumplen las agencias calificadoras en el proceso de los MBS?
Evalúan el nivel de riesgo de cada tramo y le asignan una calificación para orientar a los inversionistas.
¿Qué puede pasar si muchas personas dejan de pagar sus hipotecas al mismo tiempo?
Los inversionistas pueden perder dinero y el valor de los MBS baja.
¿Cuál es la ventaja de invertir en un tramo AAA en lugar de un tramo BB?
El tramo AAA tiene menor riesgo de pérdida, aunque también paga menos intereses.
¿Por qué los bancos venden hipotecas como MBS en el mercado de valores?
Para recuperar su dinero rápidamente y poder dar más préstamos.