Commodities markets / Рынки сырьевых товаров
An increase in oil prices can be caused by
1. Discovery of new fields
2. New technology
3. Economic & population growth
4. All of the above
-----------------------------------------------------------
Рост цен на нефть может быть вызван:
1. открытием новых месторождений
2. появлением новых технологий
3. экономическим ростом и ростом населения
4. Все вышеперечисленные варианты верны.
3. Economic & population growth
3. экономическим ростом и ростом населения
Countries with the "resource curse" have:
1. poverty and inequality
2. lower economic performance than resource-poor countries
3. too many natural resources
4. very weak macroeconomic policy coordination
----------------------------------------------------------
В странах с «ресурсным проклятием» наблюдаются:
1. бедность и неравенство
2. более низкие экономические показатели, чем в странах с ограниченными природными ресурсами
3. избыток природных ресурсов
4. очень слабая координация макроэкономической политики
2. lower economic performance than resource-poor countries
2. более низкие экономические показатели, чем в странах с ограниченными природными ресурсами
Economic diversification refers to which of the following?
1. Anything that reduces the volatility of consumption
2. The creation of more jobs through structural reform
3. Reduced concentration of GDP in a few sectors
4. Employment of people with a wide range of ethnicities and nationalities
-----------------------------------------------------------
К чему из перечисленного относится термин "диверсификация экономики"?
1. Всё, что снижает волатильность потребления
2. Создание рабочих мест в результате структурных реформ
3. Снижение концентрации ВВП в ограниченном количестве секторов
4. Прием на работу людей различных национальностей
3. Reduced concentration of GDP in a few sectors
3. Снижение концентрации ВВП в ограниченном количестве секторов
The policy recommendation motivated by the Permanent Income Hypothesis is to:
1. Smooth government revenue
2. Find a source of a permanent income
3. Run a zero budget deficit on average
4. Spend only the interest earnings on total wealth
-----------------------------------------------------------
Рекомендация в отношении политики, основанная на гипотезе перманентного дохода, заключается в том, чтобы:
1. выравнивать уровень государственных доходов.
2. найти источник постоянного дохода
3. поддерживать в среднем нулевой бюджетный дефицит.
4. расходовать лишь процентный доход на совокупные активы.
4. Spend interest earnings on total wealth
4. расходовать лишь процентный доход на совокупные активы.
What is the most important reason for the low share of non-resource revenues in total fiscal revenues of resource-rich countries?
1. All resource-rich countries have a large shadow economy
2. Excessive reliance on gross sales tax or valued added tax
3. Strong tax administrative capacity
4. They have much higher resource revenues than other countries and thus less need to develop other sources of tax revenue
-----------------------------------------------------------
Какова основная причина низкой доли доходов, не связанных с добычей природных ресурсов, в общих бюджетных доходах стран, богатых природными ресурсами?
1. Все страны, богатые природными ресурсами, имеют крупную теневую экономику.
2. Чрезмерная зависимость от валового налога с продаж или налога на добавленную стоимость.
3. Высокий потенциала в области налогового администрирования.
4. Они получают значительно более высокие доходы от природных ресурсов, чем другие страны, и поэтому потребность в создании других источников налоговых поступлений в них ниже.
4. They have much higher resource revenues than other countries and thus less need to develop other sources of tax revenue
4. Они получают значительно более высокие доходы от природных ресурсов, чем другие страны, и поэтому потребность в создании других источников налоговых поступлений в них ниже.
What is most useful in assessing the fiscal policy stance?
1. Non-resource primary fiscal balance/Non-resource GDP
2. Overall balance/GDP
3. Debt-stabilizing primary balance
4. Government net financial assets
-----------------------------------------------------------
Какой показатель является наиболее полезным при оценке налогово-бюджетной политики?
1. Первичное сальдо бюджета без учета ресурсных доходов/ВВП несырьевого сектора
2. Общее сальдо/ВВП
3. Первичное сальдо, стабилизирующее уровень государственного долга
4. Чистые финансовые активы государства
1. Non-resource primary fiscal balance/Non-resource GDP
1. Первичное сальдо бюджета без учета ресурсных доходов/ВВП несырьевого сектора
The "Impossible Trinity" stipulates that you can only choose two of these three options
1. Fixed exchange rate, free capital flows, and FX intervention
2. Monetary independence, free capital flows, fixed exchange rate
3. Flexible exchange rate, monetary independence, free capital flows
4. Bertrand, Andrew, and Tatiana
-----------------------------------------------------------
Согласно гипотезе «невозможной троицы», из этих трех вариантов можно выбрать только два:
1. фиксированный обменный курс, свободное движение капитала, валютные интервенции
2. независимая денежная политика, свободное движение капитала, фиксированный обменный курс
3. плавающий валютный курс, независимая денежная политика, свободное движение капитала
4. Бертран, Эндрю и Татьяна
2. Monetary independence, free capital flows, fixed exch. rate
2. независимая денежная политика, свободное движение капитала, фиксированный обменный курс
What should sovereign wealth funds do to be most effective?
1. Invest in high-return domestic assets
2. Invest in high-return foreign assets
3. Follow Santiago Principles & combat Dutch disease
4. Sterilize capital inflows
-----------------------------------------------------------
Что должны делать государственные инвестиционные фонды, чтобы быть наиболее эффективными?
1. Инвестировать в высокодоходные национальные активы
2. Инвестировать в высокодоходные иностранные активы
3. Следовать принципам Сантьяго и бороться с «голландской болезнью»
4. Стерилизовать приток капитала
3. Follow Santiago Principles & combat Dutch disease
3. Следовать принципам Сантьяго и бороться с «голландской болезнью»
Why are commodity prices so volatile? (select all correct answers)
1. Low elasticity of supply and demand
2. Supply shocks (wars, weather, technology, politics)
3. Illiquid markets
4. Speculation
-----------------------------------------------------------
Что может служить причиной высокой волатильности цен на сырьевые товары? (укажите все верные варианты ответов)
1. Низкая эластичность спроса и предложения
2. Шоки предложения (войны, погодные условия, развитие технологий, политические изменения)
3. Неликвидные рынки
4. Спекуляции
1. Low elasticity of supply and demand
2. Supply shocks (wars, weather, technology, politics)
4. Speculation
1. Низкая эластичность спроса и предложения
2. Шоки предложения (войны, погодные условия, развитие технологий, политические изменения)
4. Спекуляции
Which of these often reduces growth?
1. Structural reform
2. Lower taxes
3. Population growth
4. Corruption and weak institutions
-----------------------------------------------------------
Какой из следующих факторов часто приводит к замедлению экономического роста?
1. Структурные реформы
2. Снижение налогов
3. Рост населения
4. Коррупция и слабые институты
4. Corruption and weak institutions
4. Коррупция и слабые институты
Which strategy to diversify exports is likely the most efficient?
1. Public investment in housing
2. Restrictions on imports
3. Limiting the size of resource sector (e.g. export ban, excessive taxes)
4. Reduce cost of doing business & promote financial development
--------------------------------------------------------
Какая стратегия диверсификации экспорта, скорее всего, наиболее эффективна?
1. Государственные инвестиции в строительство жилья
2. Ограничения на импорт
3. Ограничение размера сектора природных ресурсов (например, запрет на экспорт, чрезмерные налоги).
4. Снижение затрат на ведение бизнеса и содействие финансовому развитию
4. Reduce cost of doing business & promote financial development
4. Снижение затрат на ведение бизнеса и содействие финансовому развитию
According to Hartwick's rule, all resource rents should be invested in:
1. Equities
2. Bonds
3. Any type of capital assets
4. Treasury bills
-----------------------------------------------------------
Согласно правилу Хартвика, весь объем ренты на природные ресурсы следует инвестировать в:
1. акции
2. облигации
3. любые формы капитальных активов
4. казначейские векселя
3. Any type of capital assets
3. любые формы капитальных активов
WILD CARD
An oil barrel equals to
1. 1.5 m3
2. 159 liters
3. 5.5 tonnes
4. 88 gallons
-----------------------------------------------------------
СЛУЧАЙНАЯ КАРТА
Один баррель нефти равен:
1. 1,5 м3
2. 159 литрам
3. 5,5 тонны
4. 88 галлонам
2. 159 liters
2. 159 литрам
Pro-cyclical fiscal policy means (select all that apply):
1. Revenue increases during booms
2. Expenditures increase during booms
3. Structural deficit increases during booms
4. Primary deficit increases during recessions
-----------------------------------------------------------
Проциклическая налогово-бюджетная политика означает (укажите все верные варианты ответов):
1. увеличение доходов в периоды подъема
2. увеличение расходов в периоды подъема
3. увеличение структурного дефицита в периоды подъема
4. увеличение первичного дефицита в периоды спада
2. Expenditures increase during booms
3. Structural deficit increases during booms
2. увеличение расходов в периоды подъема
3. увеличение структурного дефицита в периоды подъема
A fixed exchange rate regime tends to...
1. allow for monetary independence
2. impose monetary discipline
3. provide a "cushion" to adjust to shocks
4. reduce foreign currency borrowing
-----------------------------------------------------------
Режим фиксированных валютных курсов, как правило...
1. позволяет проводить независимую денежную политику.
2. сопровождается более дисциплинированной денежно-кредитной политикой с ограниченным ростом предложения денег.
3. позволяет абсорбировать шоки.
4. приводит к сокращению заимствований в иностранной валюте.
2. impose monetary discipline
2. сопровождается более дисциплинированной денежно-кредитной политикой с ограниченным ростом предложения денег.
Which fiscal tool is simplest to administer?
1. Royalties
2. Resource rent tax
3. Corporate income tax
4. Production sharing agreements
-----------------------------------------------------------
Какой инструмент налогово-бюджетной политики является наиболее простым в применении?
1. Роялти
2. Налог на ренту от природных ресурсов
3. Налог на прибыль компаний
4. Соглашения о разделе продукции
1. Royalties
1. Роялти
Assume that the standard deviation of copper prices was 10 between 2012 and 2019, while that of US equities was 5. Between 2012 and 2019, which "asset" exhibited higher price volatility?
1. copper
2. US equities
3. both show equal standard deviation, but one is normalized
4. the standard deviation is not a good measure of price volatility
-----------------------------------------------------------
Предположим, что стандартное отклонение цен на медь в период с 2012 по 2019 год было равно 10, а стандартное отклонение цен на акции США — 5. Какой из «активов» демонстрировал более высокую волатильность цен в период с 2012 по 2019 год?
1. Медь
2. Акции США
3. Оба «актива» имеют одинаковое стандартное отклонение, но в одном из случаев приведено нормализованное отклонение.
4. Стандартное отклонение не является эффективным показателем волатильности цен.
1. copper
1. медь
What does conditional convergence mean?
1. Richer countries tend to grow faster than poorer ones
2. Poorer countries tend to grow slower than richer ones
3. In long term, all countries will have same per-capita income
4. Poorer countries tend to grow faster than richer ones
----------------------------------------------------------
Что означает условная конвергенция?
1. В богатых странах, как правило, наблюдаются более высокие темпы роста, чем в бедных.
2. В бедных странах, как правило, наблюдаются более низкие темпы роста, чем в богатых.
3. В долгосрочной перспективе все страны будут иметь одинаковый доход на душу населения.
4. В бедных странах, как правило, наблюдаются более высокие темпы роста, чем в богатых.
4. Poorer countries tend to grow faster than richer ones
4. В бедных странах, как правило, наблюдаются более высокие темпы роста, чем в богатых.
Supporters of active government policy to support diversification emphasize all the following EXCEPT:
1. New industries will promote learning and skill acquisition
2. Volatile prices serve to discourage foreign direct investment
3. Focusing on what a country does best will promote learning by doing and beneficial economics of scale
4. Reducing macroeconomic volatility is an important dimension of sound macroeconomic management.
----------------------------------------------------------
Сторонники активной государственной политики в поддержку диверсификации экономики приводят все из перечисленных аргументов, КРОМЕ одного:
1. Новые отрасли будут способствовать приобретению новых знаний и навыков
2. Волатильность цен снижает приток прямых иностранных инвестиций
3. Если сосредоточить усилия на том, что у страны получается лучше всего, можно будет усовершенствовать практические навыки и повысить эффективность за счет расширения масштабов производства.
4. Снижение волатильности в экономике – это важный аспект осмотрительной макроэкономической политики
3. Focusing on what a country does best will promote learning by doing and beneficial economics of scale
3. Если сосредоточить усилия на том, что у страны получается лучше всего, можно будет усовершенствовать практические навыки и повысить эффективность за счет расширения масштабов производства.
WILD CARD
The country that was the largest oil producer in 2019:
1. Saudi Arabia
2. Russia
3. USA
4. Canada
-----------------------------------------------------------
СЛУЧАЙНАЯ КАРТА
Страна-крупнейший производитель нефти в 2019 году:
1. Саудовская Аравия
2. Россия
3. США
4. Канада
3. USA
3. США
Which of the following is the most important factor that should determine the pace and size of fiscal adjustment in response to a fall in commodity prices?
1. The government’s ability to craft a well-articulated communication strategy
2. Implementation of complementary policies to enhance competitiveness in the non-resource sector
3. The size of the price decline and its persistence
4. The degree of financial sector vulnerability
-----------------------------------------------------------
Какой из следующих вариантов является основным фактором, который должен определять темпы и размер бюджетной корректировки в ответ на падение цен на сырьевые товары?
1. Способность правительства выработать четко сформулированную коммуникационную стратегию
2. Реализация дополнительных мер политики для повышения конкурентоспособности в несырьевом секторе
3. Степень и устойчивость снижения цен
4. Степень уязвимости финансового сектора
3. The size of the price decline and its persistence
3. Степень и устойчивость снижения цен
The Permanent Income Rule is most appropriate:
1. If resources will be exhausted over a short horizon
2. In all countries
3. If investment needs are large
4. If the rate of return is uncertain
-----------------------------------------------------------
Правило перманентного дохода является наиболее подходящим:
1. в случае, если природные ресурсы будут исчерпаны в короткий срок.
2. для всех стран.
3. в случае высокой потребности в инвестициях.
4. в случае неопределенности относительно уровня доходности.
1. If resources will be exhausted over short horizon
1. в случае, если природные ресурсы будут исчерпаны в короткий срок.
A flexible exchange rate regime tends to...
1. impose monetary discipline
2. exacerbate real shocks, but smooth nominal shocks
3. smooth real shocks, but exacerbate nominal shocks
4. anchor inflation expectations
-----------------------------------------------------------
Режим плавающих валютных курсов, как правило...
1. сопровождается более дисциплинированной денежно-кредитной политикой с ограниченным ростом предложения денег.
2. усугубляет реальные шоки, но смягчает номинальные шоки.
3. смягчает реальные шоки, но усугубляет номинальные шоки.
4. приводит к заякориванию инфляционных ожиданий.
3. smooth real shocks, but exacerbate nominal shocks
3. смягчает реальные шоки, но усугубляет номинальные шоки.
In which case the external balance curve of the Swan Diagram can shift permanently?
1. If a country faces a temporary terms-of-trade shock
2. If exchange rate appreciates in real terms
3. If a shock that a country faces is persistent
4. If country's economic potential increases thanks to technological development
-----------------------------------------------------------
В каком случае может произойти долгосрочный сдвиг кривой внешнего баланса Свана?
1. В случае, если страна переживает временный шок условий торговли.
2. В случае реального укрепления валютного курса
3. В случае, если шок, с которым столкнулась страна, носит устойчивый характер.
4. В случае повышения экономического потенциала страны благодаря развитию технологий.
3. If a shock that a country faces is persistent
3. В случае, если шок, с которым столкнулась страна, носит устойчивый характер.
The main driver of the October 2014 – January 2015 oil price collapse was:
1. weak global demand, amid maturing global economic cycle, although supply also contributed
2. abundant global supply, although weak global demand also contributed
3. large stocking up of oil inventories by China and Korea for precautionary reasons
4. speculation by holders of oil financial assets in forward markets
-----------------------------------------------------------
Основной причиной обвала цен на нефть в октябре 2014 — январе 2015 года было следующее:
1. слабый мировой спрос в условиях замедления глобального экономического роста, хотя уровень предложения также способствовал обвалу цен.
2. избыточное мировое предложение, хотя слабый мировой спрос также способствовал обвалу цен.
3. накопление больших запасов нефти в Китае и Корее из соображений предосторожности.
4. спекуляции держателей нефтяных финансовых активов на форвардных рынках.
2. abundant global supply, although weak global demand also contributed
2. избыточное мировое предложение, хотя слабый мировой спрос также способствовал обвалу цен.
According to the Solow model, per capita income growth in the steady state is driven by…
1. High savings
2. Capital accumulation
3. Productivity growth
4. Labor supply growth
-----------------------------------------------------------
Согласно модели Солоу, рост дохода на душу населения в устойчивом состоянии обусловлен…
1. высокими сбережениями
2. накоплением капитала
3. ростом производительности
4. увеличением предложения рабочей силы
3. Productivity growth
3. ростом производительности
Complexity of exports refers to:
1. ability to sell goods and services at high prices on global markets
2. fewer factors of production employed in the extractive commodity sector of a given country
3. the degree of exported goods sophistication and position in value chain
4. Complex customs procedures and constrained market access
-----------------------------------------------------------
Сложность экспорта характеризует:
1. возможность продавать товары и услуги на мировых рынках по высоким ценам.
2. меньшее число факторов производства, задействованных в добывающем секторе данной страны.
3. степень сложности экспортируемых товаров и их позицию в цепочке добавленной стоимости.
4. сложность таможенных процедур и ограничения доступа на рынок.
3. the degree of exported goods sophistication and position in value chain
3.степень сложности экспортируемых товаров и их позицию в цепочке добавленной стоимости.
The sustainable deficit as ratio of non-oil GDP under BIH is eventually larger than under PIH because: (Select all that apply)
1. Under BIH assets are built up gradually and as assets get larger, government can afford to run larger deficits in outer years
2. Under PIH, government can run deficits by borrowing against future assets. As a result, government cannot build up its financial assets as much
3. Under BIH, government spends less than PIH initially
4. Under BIH, government spends more than PIH initially
----------------------------------------------------------
Отношение устойчивого дефицита к ненефтяному ВВП при соблюдении «правила синицы в руке» с течением времени становится выше, чем при подходе на основе гипотезы перманентного дохода, поскольку (выберите все подходящие варианты):
1. в соответствии с «правилом синицы в руке», активы наращиваются постепенно, и по мере увеличения активов правительство может позволить себе иметь более высокий дефицит в последующие годы.
2. согласно гипотезе перманентного дохода, правительство может иметь дефицит в случае заимствования средств под залог будущих активов. В результате правительство имеет меньше возможностей нарастить финансовые активы.
3. согласно «правилу синицы в руке», первоначально правительство расходует меньше средств, чем в случае подхода на основе гипотезы перманентного дохода.
4. согласно «правилу синицы в руке», первоначально правительство расходует больше средств, чем в случае подхода на основе гипотезы перманентного дохода.
1. Under BIH assets are built up gradually and as assets get larger, government can afford to run larger deficits in outer years
2. Under PIH, government can run deficits by borrowing against future assets. As a result, government cannot build up its financial assets as much
3. Under BIH, government spends less than PIH initially
1. в соответствии с «правилом синицы в руке», активы наращиваются постепенно, и по мере увеличения активов правительство может позволить себе иметь более высокий дефицит в последующие годы.
2. согласно гипотезе перманентного дохода, правительство может иметь дефицит в случае заимствования средств под залог будущих активов. В результате правительство имеет меньше возможностей нарастить финансовые активы.
3. согласно «правилу синицы в руке», первоначально правительство расходует меньше средств, чем в случае подхода на основе гипотезы перманентного дохода.
Which of the following best describes why medium-term budgeting is an important fiscal institution for resource-rich countries?
1. It helps fiscal transparency
2. It helps raise more revenues
3. It allows spending changes to be phased in over time
4. It ultimately lowers the inflation rate
-----------------------------------------------------------
Какое из следующих утверждений наилучшим образом объясняет, почему составление бюджета на среднесрочный период является важным механизмом налогово-бюджетной политики для стран, богатых природными ресурсами?
1. Оно способствует прозрачности налогово-бюджетной политики.
2. Оно позволяет увеличить размер государственных доходов.
3. Оно делает возможным постепенно внедрять изменения расходов.
4. В конечном счете оно приводит к снижению уровня инфляции.
3. It allows spending changes to be phased in over time
3. Оно делает возможным постепенно внедрять изменения расходов.
Which fiscal strategy leads to pro-cyclical fiscal policy?
1. Permanent Income Hypothesis
2. Spend-as-you-go
3. Precautionary Permanent Income Hypothesis
4. Price-smoothing rules coupled with fiscal anchor
-----------------------------------------------------------
Какая бюджетная стратегия ведет к проциклической налогово-бюджетной политике?
1. Гипотеза перманентного дохода
2. Распределительный подход
3. Гипотеза предупредительного перманентного дохода
4. Правила выравнивания цен в сочетании с бюджетным «якорем»
2. Spend-as-you-go
2. Распределительный подход
What were the challenges faced by commodity exporters during commodity boom before the global financial crisis? (select all correct answers)
1. Real exchange rate depreciation
2. Real exchange rate appreciation
3. Accelerating inflation amid overheating economies
4. Capital outflow
-----------------------------------------------------------
С какими проблемами столкнулись страны-экспортеры сырьевых товаров в период бума цен на сырьевые товары в преддверии мирового финансового кризиса? (укажите все верные варианты ответов)
1. Ослабление реального обменного курса
2. Укрепление реального обменного курса
3. Повышение темпов инфляции в условиях «перегрева» экономики
4. Отток капитала
2. Real exchange rate appreciation
3. Accelerating inflation amid overheating economies
2. Укрепление реального обменного курса
3. Повышение темпов инфляции в условиях «перегрева» экономики
What are commonly observed effects of the Dutch disease? (Select all that apply)
1. Re-allocation of factors of production to non-resources sector
2. Sustained appreciation of the real exchange rate
3. Disappearing of industries that are not related to resource sector
4. Lower wages in the resource sector
----------------------------------------------------------
Каковы типичные последствия «голландской болезни»? (укажите все верные варианты ответов)
1. Перераспределение факторов производства в несырьевой сектор
2. Устойчивое укрепление реального обменного курса
3. Исчезновение отраслей, не относящихся к сырьевому сектору
4. Снижение уровней заработной платы в сырьевом секторе
2. Sustained appreciation of the real exchange rate
3. Disappearing of industries that are not related to resource sector
2. Устойчивое укрепление реального обменного курса
3. Исчезновение отраслей, не относящихся к сырьевому сектору
The Prebish-Singer Hypothesis predicts...
1. commodity price volatility
2. positive real price trend due to depletion of reserves
3. negative long-term real commodities price trend
4. the next oil price boom
-----------------------------------------------------------
Гипотеза Пребиша-Зингера предсказывает...
1. волатильность цен на сырьевые товары
2. положительную динамику реальных цен в связи с истощением запасов
3. долгосрочную отрицательную динамику реальных цен на сырьевые товары
4. следующий бум цен на нефть
3. negative long-term real commodities price trend
3. долгосрочную отрицательную динамику реальных цен на сырьевые товары
Growth accounting is a procedure to…
1. Determine the share of capital in total output
2. Understand the fundamental causal determinants of growth
3. Estimate the contribution of K, L, and TFP to total output growth
4. Explain TFP growth endogenously
-----------------------------------------------------------
Анализ факторов экономического роста представляет собой процедуру…
1. определения доли капитала в общем выпуске продукции.
2. понимания основных детерминант экономического роста.
3. оценки вклада показателей капитала, труда и совокупной факторной производительности (TFP) в общий рост выпуска.
4. объяснения эндогенного роста показателя TFP.
3. Estimate the contribution of K, L, and TFP to total output growth
3. оценки вклада показателей капитала, труда и совокупной факторной производительности (TFP) в общий рост выпуска.
In a resource rich country, which of the following is likely to promote diversification, as measured by the diversification index?
1. Corruption in the legal system.
2. More rapid technical progress in the resource sector.
3. A collapse in world prices of the natural resource.
4. An appreciation of the real exchange rate.
--------------------------------------------------------
Что из перечисленного может способствовать росту диверсификации, измеренной с помощью индекса диверсификации, в странах, богатых природными ресурсами?
1. коррупция в правовой и судебной системе
2. более быстрый технический прогресс в сырьевом секторе
3. падение мировых цен на природные ресурсы
4. укрепление реального валютного курса
3. A collapse in world prices of the natural resource.
3. падение мировых цен на природные ресурсы
What are some drawbacks of recommendations based on the Permanent Income Hypothesis?
----------------------------------------------------------
В чем состоят недостатки рекомендаций, основанных на гипотезе перманентного дохода?
(i) Large uncertainty as to the NPV of resource revenues, with a risk of over-spending and over-borrowing; (ii) Some countries are not able to access credit markets; (iii) Many countries have high investment needs, and the PIH rule yields too little investment in non-resource sectors; (iv) Treats every generation the same.
1. высокая степень неопределенности относительно ЧПС доходов от природных ресурсов, сопровождающаяся риском чрезмерных расходов и чрезмерного заимствования; 2. некоторые страны не имеют доступа к кредитным рынкам; 3. во многих странах существуют высокие потребности в инвестициях, и при соблюдении правила перманентного дохода в несырьевые секторы поступает недостаточный объем инвестиций; 4. данный подход не делает различий между поколениями.
Fiscal targets should support (select all correct answers)
1. Short-run stability
2. Long-run fiscal anchor
3. Insurance against uncertain resource revenues
4. Smooth government revenue
-----------------------------------------------------------
Целевые бюджетные показатели должны быть направлены на поддержку (укажите все верные варианты ответов):
1. краткосрочной стабильности
2. долгосрочного бюджетного «якоря»
3. страхования от неопределенности относительно доходов от природных ресурсов
4. выравнивания государственных доходов
1. Short-run stability
2. Long-run fiscal anchor
3. Insurance against uncertain resource revenues
1. краткосрочной стабильности
2. долгосрочного бюджетного «якоря»
3. страхования от неопределенности относительно доходов от природных ресурсов
What are the advantages and disadvantages of using the non-resource primary balance to guide policy?
Каковы преимущества и недостатки использования первичного сальдо бюджета без учета ресурсных доходов для определения направления политики?
Advantages: (i) It captures the underlying fiscal stance; (ii) Helps de-link expenditures from volatile resources; (iii) Highlights fiscal sustainability concerns; (iv) Is useful for assessing coordination with monetary and exchange rate policies.
Disadvantages: (i) Difficulty in communicating a large non-resource primary deficit to the public, particularly with large resource revenues and significant overall surpluses; (ii) Data difficulties in netting out resource-related revenues and expenditures, and in calculating non-resource GDP.
Преимущества: 1. оно отражает основную направленность налогово-бюджетной политики; 2. помогает отвязать динамику расходов от волатильной динамики ресурсных доходов; 3. привлекает внимание к проблемам, связанным с устойчивостью бюджета; 4. полезно для оценки координации с денежно-кредитной и курсовой политикой.
Недостатки: 1. трудности, связанные с информированием общественности о высоком первичном дефиците бюджета без учета ресурсных доходов, особенно в случае высоких доходов от природных ресурсов и значительного общего профицита; 2. Трудности c вычленением доходов и расходов, связанных с добычей природных ресурсов, а также с расчетом ВВП несырьевого сектора.
An economy facing fiscal and external vulnerabilities under fixed exchange rates should...
1. swiftly tighten fiscal and monetary policies
2. swiftly loosen fiscal and tighten monetary policies
3. loosen fiscal policy and keep monetary policy neutral
4. abandon the peg and loosen fiscal policy
-----------------------------------------------------------
Стране, столкнувшейся с бюджетными и внешними факторами уязвимости в условиях фиксированного обменного курса, следует...
1. в короткие сроки ужесточить налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику.
2. в короткие сроки ослабить налогово-бюджетную политику и ужесточить денежно-кредитную политику.
3. ослабить налогово-бюджетную политику и сохранить нейтральность денежно-кредитной политики.
4. отказаться от курсовой привязки и ослабить налогово-бюджетную политику.
1. swiftly tighten fiscal and monetary policies
1. в короткие сроки ужесточить налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику.
What happens if after a resource windfall, fiscal policy is procyclical?
1. A shift back of external balance
2. A shift back of internal balance
3. An exchange rate appreciation
4. An exchange rate depreciation
-----------------------------------------------------------
Что произойдет, если после поступления непредвиденного ресурсного дохода налогово-бюджетная политика будет проциклической?
1. Возвращение внешнего баланса на прежний уровень
2. Возвращение внутреннего баланса на прежний уровень
3. Укрепление валютного курса
4. Ослабление валютного курса
3. An exchange rate appreciation
3. Укрепление валютного курса